克日，MEMS 传感器赛道的新锐玩家——芯动联科在科创板首发过会，安徽汽车财产链 IPO 行将再添一员上将。

　　这家位于安徽的公司建立于 2012 年 7 月，次要处置高机能硅基 MEMS 惯性传感器的研发、测试与贩卖，中心产物为 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加快率计，目上次要使用于海内高端产业、无系和高牢靠范畴，包罗智能制作和主动驾驶汽车等，为用户完成导航定位、姿势感知、形态监测、平台不变等功用。

　　招股书显现，本次 IPO 芯动联科方案募资 10 亿元，将用于高机能产业级 MEMS 陀螺、高机能产业级 MEMS 加快率计和高精度 MEMS 压力传感器的开辟和财产化项目，同时另有 MEMS 器件封装测试基地的项目建立。

　　值得留意的是，在比年功绩中，超高毛利率是芯动联科最为惹眼的数据。从 2019 年 -2022 年 H1，公司主停业务毛利率别离为 90.66%、88.25%、85.47%、86.60%，堪比茅台。但从产物角度看，其 MEMS 陀螺仪和加快率计的毛利率正逐年降落，公司称是比年来毛利率较低的产物营收占比连续提拔而至。

　　虽然芯动联科称其产物次要机能曾经到达国际先辈程度，但从环球市场上看，公司的市场范围和行业影响力与国际头部玩家比拟仍存在较着差异。同时在公司范围方面，今朝芯动联科仍没有自建的晶圆制作产线，产线配套尚不完整，团体消费才能远不如国际出名厂商。

　　现阶段，高机能惯性传感器市场仍以光纤传感器、激光传感器等传统高精度传感器为主，MEMS 惯性传感器的市场份额较小。

　　但硅基 MEMS 惯性传感用具有小型化、必威体育网址高集成、低本钱的劣势，已逐步成为当代惯性传感器的主要开展标的目的。此中，陀螺仪和加快率计是惯性体系的根底中心器件，其机能的上下间接决议了惯性体系的团体表示。

　　在高毛利率方面，芯动联科称今朝海内 A 股上市公司中，在 MEMS 惯性传感器范畴暂无完整可比力的合作敌手。据 36 氪理解，海内 MEMS 芯片第一股敏芯股分在 2020 年上市，其主营产物 MEMS 声学传感器、MEMS 压力传感器和 MEMS 惯性传感器次要使用在消耗级市场，2019 年 -2021 年的毛利也仅为 38.62%、35.52% 和 35%。

　　在上会稿中，芯动联科对此进一步做理解释，次要缘故原由为公司的 MEMS 陀螺仪和 MEMS 加快率计的中心计心情能目标已到达国际先辈程度，贩卖价钱较高。同时，这两款产物已完成了批量化消费，因而消费本钱低于传统惯性传感器，招致单元本钱较低，从而大幅拉高主停业务的毛利率。

　　芯动联科的间接及终极客户次要为高端产业、无系及高牢靠范畴的各大科研院所和央企团体，而行业特征也招致了客户集合度较高。

　　但为了低落客户集合的风险，比年来芯动联科也在连续开辟新客户，不外新客户的导入周期长，且项目大多处于测试阶段，因而对公司的采购量小，团体占比力低。据招股书数据，陈述期内新客户支出占比别离为 6.59%、5.84%、9.31% 和 1.09%。

　　从手艺角度看，今朝芯动联科中心手艺系统涵盖 MEMS 惯性传感器芯片设想、MEMS 工艺计划开辟、封装与测试等次要环节。停止 2022 年 6 月 30 日，公司已获得创造专利 20 项、适用新型专利 18 项，在 MEMS 惯性传感器芯片范畴构成了自立的专利系统和手艺闭环。

　　与传统的惯性传感器比拟，MEMS 惯性传感器的手艺难点是，在连结低本钱、小体积、可批量消费劣势的条件下，到达传统惯性传感器的高精度程度。

　　面临这一应战，芯动联科的解法是，每一个陀螺仪和加快率计中均包罗一颗 MEMS 芯片和一颗 ASIC 芯片，此中 MEMS 芯片有着共同的驱动和检测构造，可以在包管惯性器件高机能的条件下，充实思索易量产性和情况顺应性，从而满意差别惯性平台在差别场景下的差同化需求。

　　而在 ASIC 芯片设想上，芯动联科经由过程闭环驱动、闭环检测、高机能低噪声数模混淆 IP 模块等手艺，并集成自顺应、自校准、自抵偿与自诊断等智能算法。与传统惯性器件比拟，这一手艺途径既能包管产物的精度、不变性和情况顺应性等中心计心情能，又能低落并掌握团体的消费本钱。

　　若要在市场中进一步进步产物性价比劣势和合作力，除在 MEMS 惯性传感器长进行手艺立异优化外，还需求在团体运营链路上做好产物格量、本钱可控与效劳差同化。

　　36 氪在招股书中理解到，芯动联科的运营形式为 Fabless，但与传统 Fabless 形式差别的地方在于，公司除 MEMS 芯片设想以外，还经由过程与 MEMS 晶圆代工场、封装厂协作，开辟了合用于本身传感器产物的 MEMS 工艺计划和封装计划，以包管产物格量和良率。

　　一方面，芯动联科接纳了体硅深加工工艺，该工艺可以处理真空度不不变、寄生电阻离散、圆片翘曲、构造零落等一系列工艺成绩；另外一方面，公司操纵CLCC 封装手艺，改良了封装构造、质料和工艺前提，能明显低落封装应力对传感器机能的影响，同时进步抗打击才能。

　　除此以外，面临下旅客户的高定制化、高检测服从等多样化需求，芯动联科还自研了 MEMS 惯性传感器废品测试体系，兼容陀螺仪和加快率计测试，可做到多只产物并行测试，而且主动阐发传感器主要机能目标，从而进步产能和测试服从。

　　现阶段，无需自建晶圆加工场为芯动联科协助大幅低落了本钱投入和工夫本钱，但也限定了团体消费范围和才能的开展。

　　但从市场化历程上看，从产物研发胜利到客户试产、量产普通需求 2-5 年，周期性较长，怎样包管研发和产物测试、试产等阶段的顺遂促进，对芯动联科来讲亦是一大磨练。

　　人材团队方面，陈述期内，芯动联科具有硕士或博士学位员工 29 人，占比 37.18%；具有研发职员 45 名，占比 57.69%，团体在 MEMS 陀螺仪、MEMS 加快率计和 MEMS 压力传感器等范畴成立了相对完美的研发团队，并涵盖 MEMS 惯性传感器芯片设想、MEMS 工艺计划开辟、封装与测试等次要环节。

　　据招股书表露，本次刊行前芯动联科的前三大股东别离为MEMSLink、北方电子院、北京芯动，持股比例别离为 23.43%、23.20%、15.64%，不存在单一大股东，无控股股东。

　　此中，金晓冬与毛敏耀各持有 MEMSLink 的 70% 和 30% 股权，金晓冬与宣佩琦各持有北京芯动的 50% 股权，此中金晓冬同时担当 MEMSLink 董事和北京芯动司理，宣佩琦担当北京芯动监事。也就是说，宣佩琦、毛敏耀、MEMSLink、北京芯动与金晓冬组成分歧动作干系，金晓冬为芯动联科的实践掌握人。

　　值得留意的是，在芯动联科建立之初，金晓冬、宣佩琦、毛敏耀三人经由过程 MEMSLink 和北京芯动，向芯动联科供给了 MEMS 陀螺仪与 ASIC 芯片的相干手艺，为公司的产物研发和迭代打下了主要的手艺根底。

　　跟着芯动联科的开展，在 2020 年前后，金晓冬、宣佩琦、毛敏耀等人在逐步将公司的次要研发事情过渡赐与华亚平、张晰泊等为中心的研发团队。以华亚平为中心的研发团队，与金晓冬等人配合研发了公司的第二代陀螺仪产物，且主导了第三代 MEMS 陀螺仪产物和高机能 MEMS 加快率计产物的研发，并完成范围量产。

　　现在，MEMS 器件曾经浸透至人们糊口的各个方面。据 Yole 统计和猜测，环球 MEMS 行业市场范围将从 2021 年的 136 亿美圆，增加至 2027 年的 223 亿美圆，2021-2027 年复合增加率为 9%，此中消耗电子、汽车、产业是最大的三个细分市场。

　　不外，环球 MEMS 市场仍持久被 Honeywell（霍尼韦尔）、ADI（亚德诺）等国际巨子占有，2021 年前十大 MEMS 公司的市场占比达 57.94%，市场集合度高。

　　壁垒之下亦酝酿着新机。回看海内市场，2020 年我国 MEMS 市场范围达 736.7 亿元，同比增加 23.24%，增速连续高于环球。赛迪参谋数据猜测，2022 年我国 MEMS 市场范围将打破千亿元大关。

　　对芯动联科来讲，迈过 IPO 这扇门，是它从 0 走向 1 的阶段性成功，也是它从 1 走向 10 的出发点。